（来源：了不起的ETF）
总投资约1.2万亿，开工！ ]article_adlist-->据【中国基金报】报道
雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。
雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。
摘自：“中国基金报”微信公众号
2 ]article_adlist-->中朝贸易日趋活跃 ]article_adlist-->据【中国基金报】报道
据《日本经济新闻》7月19日报道，中国与朝鲜之间的经济交流日趋活跃。今年1月至6月中朝贸易额同比增长逾30%。
为鼓励观光和商务出行，连接两国的国际旅客列车也有望恢复运营。
摘自：“中国基金报”微信公众号
3 ]article_adlist-->巴西对华稀土出口激增！ ]article_adlist-->据【中国基金报】报道
据今日俄罗斯电视台网站7月18日援引香港《南华早报》报道，今年上半年，巴西对中国稀土出口量增长了两倍，而中国稀土进口量也飙升至历史新高。
报道称，巴西稀土对华出口额达到670万美元，是2024年上半年同期的3倍。虽然这一数字在绝对值上仍不算大，但分析人士认为，这表明中国正在努力将其战略矿产的获取渠道多元化。
摘自：“中国基金报”微信公众号
4 ]article_adlist-->个人养老金重要名单更新 ]article_adlist-->据【中国基金报】报道
7月18日，证监会网站信息显示，截至2025年6月30日，个人养老金基金数量达297只，个人养老金基金销售机构数量为52家。今年二季度，个人养老金基金新增9只产品，销售机构无变化。
摘自：“中国基金报”微信公众号
5 ]article_adlist-->美方：中国连续减持美债 ]article_adlist-->据【中国基金报】报道
据新加坡《联合早报》网站7月18日援引多家媒体报道，中国连续三个月减持美国国债。
报道称，美国财政部17日公布的5月国际资本流动报告显示，中国5月减持9亿美元美国国债至7563亿美元，为今年连续第三个月减持。减持后，中国对美国国债的持仓规模保持第三。
摘自：“中国基金报”微信公众号
6 ]article_adlist-->热门基金二季度重要数据公布 ]article_adlist-->据【券商中国】报道
从截至7月19日披露的74只基金情况来看，中证A500指数基金二季度整体上出现净赎回，59只在二季度录得净赎回，有15只获得净申购。和净赎回相对应，二季度由于行情转向医药、可转债ETF等新基金分流原因，中证A500指数基金的规模也出现一定程度下降。
摘自：“券商中国”微信公众号
7 ]article_adlist-->排名公布！中国第一 ]article_adlist-->据【券商中国】报道
据俄罗斯卫星社网站7月19日报道，根据卫星社对世界银行数据的分析结果，2024年工业对经济贡献最多的国家为中国，其工业对GDP的贡献增加了近2%，达到6.8万亿美元（约合48.8万亿元人民币）。俄罗斯排名第五。
报道称，位居第二的是美国，其工业的贡献增加了3%，达5.1万亿美元。德国位居第三，是为数不多的工业领域贡献呈下滑趋势的经济大国之一，其工业领域对GDP的贡献下降了2.5%，达到1.2万亿美元。位居第四的国家是印度，工业领域的贡献增加了4%，为9570亿美元。
摘自：“券商中国”微信公众号
8 ]article_adlist-->国务院国资委最新公布 ]article_adlist-->据【券商中国】报道
7月16日至17日，国务院国资委举办中央企业负责人研讨班，总结上半年工作，明确下半年重点任务。
1月至6月，中央企业实现增加值5.2万亿元，利润总额1.4万亿元，完成固定资产投资2万亿元，在稳经济中勇挑大梁；研发经费投入4139.8亿元，研发投入强度达2.26%，与去年同期基本持平；发售电量、原油产量、航空运输周转量、集装箱吞吐量同比均稳步提升。
摘自：“券商中国”微信公众号
9 ]article_adlist-->商务部最新发声 ]article_adlist-->据【券商中国】报道
7月18日，商务部部长王文涛在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，总的看，消费、外贸、外资、对外投资合作等各领域主要目标指标进展符合预期，重大任务顺利推进。展望未来，要主动适应形势变化，把握战略重点和目标方向，积极谋划和推动“十五五”商务高质量发展。
过去4年，中国社会消费品零售总额（下称“社零”）年均增速达到5.5%，全球第二大消费市场地位更加巩固。王文涛指出，与美国相比，从绝对值来看，我国的社零相当于美国的80%左右；但是从实际购买力来看，按照世界银行给出的数据和算法，我国社零已超过美国，是美国的1.6倍。今年来看，社零总额预计将超过50万亿元。
摘自：“券商中国”微信公众号
10 ]article_adlist-->央行拟规范经纪业务！ ]article_adlist-->据【券商中国】报道
为规范银行间市场经纪业务，人民银行起草并在7月18日发布《银行间市场经纪业务管理办法（征求意见稿）》，《办法》共26条细则，明确经纪机构不得参与债券一级发行和柜台债券业务等。
货币经纪公司是金融市场的交易中介。近年来，货币经纪公司等经纪机构对银行间市场交易的影响逐步增强。2024年，通过经纪机构成交的银行间本币交易额达到433万亿元，范围上涵盖债券回购、同业拆借、现券交易、利率衍生品等品种，在全市场总成交额中占比20%。
央行在《办法》起草说明中指出，货币经纪公司已成为联系各类市场参与机构的枢纽，对二级市场信息汇聚和定价、交易效率和市场流动性有着重要影响。同时，银行间市场缺乏对经纪业务进行专门规范的制度文件，需加强对经纪业务的功能和行为监管。
摘自：“券商中国”微信公众号
]article_adlist-->近一周市场回顾
近一周市场整体回暖，主要指数多数上涨。截止周五收盘，沪指收于3534.48点，周涨0.69%；创业板指收于2277.15点，周涨3.17%。
中信行业板块方面：通信、医药、汽车指数涨幅居前；传媒、地产、综合金融指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20250719 本周新股20250721-20250725
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股市评论
]article_adlist-->基本面分析 ]article_adlist-->国内方面：
6月社融、信贷同比多增，M2-M1剪刀差缩小。6月社融规模增量为4.2万亿元，同比多增9008亿元。6月新增人民币贷款2.24万亿元，同比多增473亿元。M2-M1剪刀差为3.7%，低于前值5.6%。社融分项中，实体信贷、政府债融资与外币贷款同比改善较多。实体信贷增多可能与银行季末冲量效应、国有大行资本补充、MLF超量续作减轻银行信贷投放的流动性约束、政府主导项目6月集中落地有关。M1增速大幅回升，可能与6月融资偏强为企业账上带来大量活期存款、化债置换影响减弱相关。
海外方面：
美国通胀走强，“关税阴影”开始显现。美国6月CPI同比上涨2.7%，高于预期的2.6%和前值2.4%。6月核心CPI同比上涨2.9%，符合预期，高于前值2.8%；但核心CPI环比增速为0.2%，低于预期0.3%，但高于前值0.1%。核心CPI环比增幅好于预期，主要因素包括二手车和卡车、新车以及机票，价格较上月均有所下降，但不足以支撑美联储7月降息。部分观点认为更显著的关税影响可能在7月和8月体现，目前美联储仍处于观望状态。如果基础通胀继续保持温和，美联储仍有可能在秋季重启宽松周期。
资金层面 ]article_adlist-->市场情绪方面，近一周日均成交额15463亿元，成交额回暖但换手率有所下降。两融方面，截至7月17日，场内两融余额为18984.38亿元，较上一周增加285.47亿元，周内融资买入占比的均值较上周上升，杠杆资金风险偏好回暖。
后市展望 ]article_adlist-->全球+国内利好延续，支撑行情继续向上展望新高。海外方面，特朗普开始对中国以外国家施加关税压力，但市场已习惯特朗普前期施压、后期TACO的节奏。对应到中美贸易侧，月初美国解除对中国出口乙烷、EDA等限制，叠加本轮并未对中国施压，预示中国侧压力较小。同时，“大漂亮”法案确定宽财政基调和全球周期方向，等待美联储确认降息开启新一轮周期，9月议息会议前的6-7月美国经济和通胀数据应需重视。国内方面，陆家嘴论坛科创“1+6”深化资本市场改革，“反内卷”延续产业改革、加速传统产业去杠杆+向新质生产力升级，改革红利持续释放。展望未来全球产业格局，美国发力传统制造业回流（特别是周期），中国发力新质生产力，上游产业提质提价，周期龙头同样受益。
配置方面，核心资产助力行情持续突破，中期维度持续推荐龙头化、国产化、全球化三大主线：1）龙头化-反内卷&产业整合深化：出海和两新两重政策带动的制造(汽车、农机、工具等)、消费(零食、啤酒、软饮、院线等)、供给出清&反内卷的周期（装修建材、管材、化学制品和农化）。2）国产化-空间广阔&进程提升：电子(光刻机、半导体设备)、计算机(信创、金融科技等)、新材料(铜箔、银浆等)、机械(工业机器人、实验仪器等)。3）全球化-从代工到创新：A股机械、电子、轻工等、H股医药、消费、广告等，美国新一轮关税中未对中国大力施压，后续关注中美贸易缓和板块。
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