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华夏时报记者 谢碧鹭 北京报道
随着A股上市公司2025年半年报披露进入收尾阶段，消费电子行业上半年的经营轮廓逐渐清晰。截至8月26日收盘，按照Wind“消费电子产业”热门概念分类口径，全市场已有101家消费电子产业上市公司对外披露半年报，覆盖智能终端制造、精密元器件、声学光学模组等核心产业链环节。
从业绩表现来看，行业整体呈现复苏向好态势：101家披露财报的消费电子产业公司中，80家实现营业收入同比增长，占比约八成，其中35家公司营收同比增幅超20%，头部企业凭借AI终端代工、高端硬件配套等业务实现规模扩张；归母净利润方面，64家公司实现同比增长，占比近六成。但与此同时，仍有部分上市公司陷入业绩下滑的窘境，行业内部分化态势进一步清晰。
百亿元营收阵营表现亮眼
从已披露的2025年上半年财报来看，工业富联以绝对优势领跑消费电子板块：期内公司实现营业收入3607.60亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，营收与利润规模双双创下同期新高，且在目前已披露半年报的消费电子上市公司中稳居“双榜首”。
回溯业绩轨迹，工业富联近年成长路径清晰：2022年至2023年，公司营收分别为5118.50亿元、4763.40亿元，2024年突破6000亿元大关至6091.35亿元，重回高增长通道；归母净利润则持续稳健攀升，同期分别达200.73亿元、210.40亿元、232.16亿元，为2025年上半年的业绩爆发奠定坚实基础。
对于业绩高增的核心驱动，工业富联在半年报中明确提及，上半年全球科技产业借智能革命浪潮加速重构，大模型与生成式AI的技术突破推动应用生态规模化爆发，具体呈现四大趋势：AI算力竞赛带动全球基础设施扩容、AI手机触发高端换机潮推动终端需求复苏、AI算力拉动高速交换机等网络设备需求激增、政策加码加速工业互联网智能化改造，多重利好共同支撑业务增长。
除工业富联外，2025年上半年消费电子产业板块的“百亿营收阵营”同样亮眼。据Wind数据显示，板块内营收突破百亿元的公司达22家，立讯精密、长安汽车、海康威视、歌尔股份、蓝思科技等头部企业表现突出，上半年营收分别以1245.03亿元、726.91亿元、418.18亿元、375.49亿元、329.60亿元位列行业前列，彰显板块头部企业的规模韧性。
“黑马”企业强势突围
在消费电子行业整体复苏的态势下，一大批“黑马”涌现。不仅有多家公司营业收入同比增幅突破50%，部分聚焦AI赛道的企业更是实现归母净利润翻倍增长。
Wind数据显示，有80家消费电子产业公司营业收入实现增长，涨幅在30%以上的有12家公司。排名前三的分别是寒武纪、石头科技、九号公司，2025年上半年分别实现了28.81亿元、79.03亿元、117.42亿元的营业收入，同比增长率分别为4347.82%、78.96%、76.14%，构成板块内的“高增速第一梯队”。
瑞芯微亦增长较快，上半年实现了20.46亿元的营业收入，同比增长63.85%。对于营收增长原因，瑞芯微表示，2025年上半年公司依托在AIoT产品长期战略布局优势，因应AI在端侧应用发展需求，带领AIoT各产品线继续保持高速增长，特别在汽车电子、工业应用、机器视觉及各类机器人等重点领域持续扩张。
在盈利能力方面，一批公司凭借业务突破实现盈利“大跃迁”。已披露半年报的消费电子企业中，14家上半年归母净利润同比增长率超100%，爆发力尤为突出。从净利增速榜单来看，千方科技、士兰微、硕贝德组成“超高速盈利增长梯队”，报告期内分别实现了1.70亿元、2.65亿元和0.34亿元的归母净利润，同比增长1287.12%、1162.42%和981.11%。
资深产业经济观察家梁振鹏在接受《华夏时报》记者采访时表示，从已披露的半年报数据来看，消费电子行业确实呈现出复苏态势。这一轮复苏的核心驱动因素主要包括全球疫情后需求的持续释放、技术创新推动产品升级和供应链的逐步稳定。
“从行业视角来看，AI技术的应用确实为消费电子产业带来了新的增长点。例如，AI智能手机、智能家居设备、AIoT等产品逐渐成为市场热点。AI不仅提升了产品的智能化水平和用户体验，还帮助企业优化生产流程、降低成本。短期内，AI相关布局对业绩的拉动效应较为明显，尤其是对于较早布局AI技术的企业。长期来看，随着AI技术的不断成熟和普及，其拉动效应有望持续，但企业需要持续投入研发，避免同质化竞争，才能保持竞争优势。”梁振鹏称。
行业内分化持续加剧
不过，消费电子产业的复苏并非一片普涨，在“黑马”涌现的同时，还有部分上市公司陷入业绩下滑的窘境，行业内部分化态势进一步清晰。在上述消费电子产业公司中，有16家公司归母净利润下滑幅度超过30%。
冠捷科技、欧菲光、胜利精密、卓胜微4家公司陷入亏损境地。2025年上半年，冠捷科技归母净利润为-4.92亿元，而去年同期该公司还实现0.53亿元盈利；欧菲光上半年亏损1.09亿元，较去年同期0.39亿元的净利润由盈转亏；胜利精密、卓胜微的盈利表现同样承压，上半年分别亏损0.42亿元、1.47亿元，去年同期则分别实现0.16亿元、3.54亿元净利润。
除直接陷入亏损的企业外，板块中还有一批公司虽未亏损，但归母净利润同比降幅显著，盈利规模大幅缩水，业绩承压态势同样明显。比如一汽解放、奋达科技、创维数字、超图软件等公司，2025年上半年归母净利润分别为0.2亿元、0.17亿元、0.54亿元和0.12亿元，同比下滑96.12%、80.17%、70.53%和64.70%。
新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对本报记者表示，从细分赛道来看，部分企业所处的细分市场需求疲软是重要原因。消费电子行业竞争激烈，头部企业凭借品牌、技术和规模优势占据了大部分市场份额，一些中小企业在产品创新、市场推广等方面难以与之抗衡。随着全球经济进一步复苏，消费者的消费能力和消费意愿将继续提升，尤其是对高端、个性化消费电子产品的需求有望增加。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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